投资要点:
    2013年我国工业机器人进入产业元年,多重因素助力行业高速发展2013年我国工业机器人销量增速达60%,大幅超出市场预期;2020年前将持续高增长。全球第三次产业转移、工业机器人密度仅为世界2/5的平均水平、经济结构转型、人口红利消失和国家政策大力支持等因素驱动行业持续高速增长。行业需求、景气度、催化剂将持续超预期。
    预计2016年我国工业机器人加集成市场规模650亿元,CARG35%预计2016年中国工业机器人本体市场规模215亿元;本体加集成市场规模为650亿元,2014-2016年复合增速35%。预计2016年减速机、伺服系统、控制器市场规模分别72亿元,54亿元、22亿元。国产机器人销量增速将超越行业增速。
    投资建议:给予行业“推荐”评级,看好拥有核心竞争力企业(1)我国纯机器人企业PE水平长期保持在40-50倍,高于国外20-30倍行业平均水平。我国机器人企业收入规模仍较小,与国外公司相比,未来收入市值规模仍有较大成长空间,给予行业“推荐”评级。

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